این بانک که پیش‌تر گمان می‌کرد تقاضا برای این فلز گرانبها در بازار، روندی بسیار قوی‌تر را تجربه خواهد کرد، اکنون با تجدیدنظر در دیدگاه خود، انتظار دارد که قیمت هر اونس طلا در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به حوالی ۴۳۰۰ دلار و در سه ماهه پایانی همین سال به حدود ۴۵۰۰ دلار برسد. این تغییر موضع که به نقل از اقتصاد آنلاین منتشر شده، نشان‌دهنده یک رویکرد محتاطانه‌تر در افق کوتاه‌مدت است.
این تعدیل پیش‌بینی در حالی صورت می‌گیرد که تنها چندی پیش، در تاریخ ۹ ژوئن، جی‌پی‌مورگان با خوش‌بینی کامل، رسیدن قیمت هر اونس طلا به ۶۰۰۰ دلار را تا پایان سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده بود. این تغییر ناگهانی، بیانگر نگرانی‌هایی از بابت محدود شدن رشد قیمت طلا در دوره‌های آتی و افزایش احتمال فشارهای نزولی است.
فشار نرخ بهره، تهدیدی برای طلا؟
بر اساس گزارش رویترز، تحلیلگران جی‌پی‌مورگان بر این باورند که ریسک‌های پیش روی بازار طلا، بیشتر به سمت کاهش احتمالی قیمت‌ها متمایل شده است. علت اصلی این ارزیابی، احتمال افزایش زودهنگام نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا است. در صورتی که شاخص‌های اقتصادی آمریکا در ادامه تابستان قوی‌تر از حد انتظار ظاهر شوند، این امکان وجود دارد که فدرال رزرو زودتر از موعد به فکر افزایش نرخ بهره بیفتد؛ اتفاقی که می‌تواند شوک جدیدی به بازار طلا وارد کند.
تاریخ نشان داده است که نرخ‌های بهره بالا معمولاً به ضرر طلا عمل می‌کنند. طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده، در شرایطی که سرمایه‌گذاری‌های مالی دیگر بازدهی جذاب‌تری ارائه می‌دهند، بخشی از درخشش خود را از دست می‌دهد و سرمایه‌گذاران به سمت گزینه‌های سودآورتر گرایش پیدا می‌کنند.
چشم‌انداز بلندمدت، همچنان روشن
با وجود این رویکرد محتاطانه در کوتاه‌مدت، جی‌پی‌مورگان همچنان به آینده بلندمدت طلا امیدوار است. این بانک اعتقاد دارد که قیمت طلا می‌تواند در سال ۲۰۲۷ نیز روند صعودی خود را حفظ کند، به خصوص اگر خرید از سوی بانک‌های مرکزی جهان و همچنین تقاضای فیزیکی برای این فلز با حمایت عوامل ساختاری قوی‌تر شود.
پیش‌بینی سایر فلزات گرانبها
جی‌پی‌مورگان در گزارش خود به بررسی سایر فلزات گرانبها نیز پرداخته است. برای نقره، این بانک پیش‌بینی می‌کند که قیمت متوسط هر اونس در بازه زمانی مورد بررسی، بین ۶۰ تا ۶۵ دلار نوسان کند. انتظار می‌رود که بازار نقره از شرایط کمبود عرضه فیزیکی سال گذشته فاصله گرفته و نسبت قیمت طلا به نقره به حالت طبیعی‌تر خود بازگردد.
در مورد پلاتین، تخمین زده شده است که قیمت متوسط آن تا پایان سال ۲۰۲۶ حدود ۱۸۰۰ دلار در هر اونس باشد و تا پایان سال ۲۰۲۷ به حدود ۱۹۵۰ دلار برسد. این رشد عمدتاً تحت تأثیر عوامل مرتبط با عرضه از آفریقای جنوبی خواهد بود.
همچنین، جی‌پی‌مورگان قیمت پالادیوم را تا پایان سال ۲۰۲۶ حدود ۱۳۵۰ دلار در هر اونس پیش‌بینی کرده و میانگین قیمت آن در سال ۲۰۲۷ را نزدیک به ۱۳۰۰ دلار برآورد می‌کند. این رقم با ضعف عمومی‌تری که در مجموعه فلزات گرانبها مشاهده می‌شود، همخوانی دارد.
در مجموع، گزارش تازه جی‌پی‌مورگان نشان‌دهنده آن است که بازار طلا، با وجود برخورداری از حمایت‌های بلندمدت، در کوتاه‌مدت با فضایی از احتیاط و عدم قطعیت مواجه شده است. تقاضای ضعیف‌تر از بخش‌های کلیدی بازار و احتمال تغییر انتظارات در مورد سیاست‌های پولی ایالات متحده می‌تواند رشد قیمت طلا را محدود کند، هرچند که خرید مستمر بانک‌های مرکزی و تقاضای فیزیکی همچنان از ستون‌های حمایتی مهم در افق بلندمدت بازار محسوب می‌شوند.
