این دوره با تعطیلات متعدد و بی‌سابقه‌ای همراه بود که فعالیت‌های معمول اقتصادی را مختل کرد. افزون بر این، گمانه‌زنی‌ها و اظهارات ضد و نقیض پیرامون تفاهم احتمالی میان ایران و ایالات متحده، به همراه تحولات نظامی مقطعی، شوک‌های ناگهانی را به ارزش دارایی‌ها وارد آورد. هرچند واکنش‌های نظامی پایدار نبودند، اما تاثیر آن‌ها بر بازارهایی چون بازار سرمایه چشمگیر و تعیین‌کننده بود.
بازارهای داخلی، زیر سایه نوسان دلار
در طول هفته مورد بررسی، بازارهای داخلی به شدت تحت نوسانات نرخ ارز قرار گرفتند که ریشه در نااطمینانی‌های سیاسی داشت. تشدید تنش‌های سیاسی و نظامی، بهای دلار را در یک هفته با جهشی ۳.۴۵ درصدی مواجه ساخت، در حالی که پیش از آن، بازار ارز به آرامش نسبی رسیده بود. هم‌راستا با رشد دلار، قیمت طلای ۱۸ عیار و نقره نیز به ترتیب ۳.۷۳ و ۱.۰۹ درصد افزایش یافتند. این افزایش، نشان‌دهنده وابستگی شدید این فلزات به نرخ دلار داخلی، گاهی حتی فراتر از قیمت‌های جهانی است. شاخص کل بورس، که پیش از آن روند صعودی مستمری را تجربه می‌کرد و در ۱۶ تیرماه پس از تعطیلات به سقف جدیدی دست یافته بود، با اخباری نظیر حمله به نفتکش‌ها و اظهارات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور فعلی آمریکا، مبنی بر پایان توافق و نقض آتش‌بس توسط ایران، در ۱۷ تیرماه با کاهش روبرو شد. با وجود این افت، شاخص کل در پایان هفته (۱۷ تیر) نسبت به ابتدای آن (۱۰ تیر) ۱.۹۲ درصد بالاتر ایستاد، اما تحلیلگران بر این باورند که بدون مداخلات سیاسی، بورس می‌توانست در جایگاه نخست بازدهی قرار گیرد.
روند فلزات گران‌بهای جهانی
به نقل از اقتصادآنلاین، وضعیت فلزات گران‌بهای جهانی نظیر اونس طلا، نقره و مس بیشتر متأثر از شاخص‌های اقتصادی بنیادی است تا تحولات سیاسی. در هفته‌ای که گذشت، خوش‌بینی‌ها نسبت به تعدیل نرخ بهره در آمریکا، پس از انتشار آمار اشتغال، قوت گرفت. پیش از اعلام این داده‌ها، اکثر کارشناسان انتظار افزایش یا ثبات نرخ بهره را داشتند، اما پس از آن، امید به کاهش نرخ بهره افزایش یافت که به رشد قیمت‌های جهانی این سه فلز منجر شد. با این حال، نباید از همبستگی پیچیده عوامل اقتصادی و سیاسی غافل شد؛ برای مثال، در صورت افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره وقوع جنگ، حتی با وجود داده‌های مساعد اقتصادی برای کاهش نرخ بهره، انتظارات تورمی ناشی از درگیری‌های نظامی، شانس کاهش نرخ بهره را کم‌رنگ می‌کند. در پی همین انتظارات تورمی، مس و نقره جهانی به ترتیب با افت ۱.۰۶ و ۱.۵۰ درصدی مواجه شدند. طلای جهانی نیز پس از رسیدن به محدوده ۴۱۰۰ دلار، دوباره کاهش یافت و به ۴۰۶۰ دلار بازگشت.
نوسانات بازار ارزهای دیجیتال
ارزهای دیجیتال با ارزش بازار بالا، اغلب مانند اونس طلا، از رویدادهای اقتصادی و سیاسی تأثیر می‌پذیرند. نوسانات مشاهده شده در طلای جهانی، که نتیجه انتظارات تورمی و آمار اقتصادی بود، به شکلی مشابه در بازار رمزارزها نیز نمود پیدا کرد، با این تفاوت که شدت تغییرات در این بازار معمولاً بیشتر است. در هفته مورد بررسی، بیت‌کوین، اتریوم و بایننس‌کوین به ترتیب ۳.۱۱، ۱.۷۱ و ۱.۲۵ درصد افزایش قیمت را تجربه کردند. پیش‌بینی می‌شد در صورت عدم وجود ریسک‌های سیاسی، بازدهی این سه رمزارز بسیار فراتر از این ارقام باشد. در مقابل، ریپل و سولانا، دو رمزارز پرطرفدار دیگر، به ترتیب ۰.۳۷ و ۴.۲۲ درصد کاهش ارزش داشتند. این عملکرد منفی عمدتاً ناشی از هیجانات و نوسانات شدیدتر در معاملات این دارایی‌ها است که ریسک آن‌ها را افزایش می‌دهد. در شرایط پرریسک سیاسی، سرمایه‌گذاران در بازارهای حساس به نوسان، نیازمند استفاده از ابزارهای مدیریت ریسک هستند تا بتوانند حتی در صورت کاهش ارزش دارایی‌ها، از ضرر جلوگیری کرده و یا سود کسب کنند.
نتیجه‌گیری
جمع‌بندی نهایی نشان می‌دهد که در میان تمامی دارایی‌های مورد تحلیل، طلای ۱۸ عیار با ثبت بیشترین بازدهی مثبت و سولانا با بیشترین کاهش ارزش، عملکرد چشمگیری داشتند. این نتیجه لزوماً به معنای ادامه این روند در هفته‌های آتی نیست، بلکه بیانگر تأثیر مستقیم متغیرهای سیاسی و اقتصادی خاص هفته گذشته بر بازارهاست. انتظار می‌رود با کاهش ریسک‌های سیاسی، رتبه‌بندی بازدهی دارایی‌های مختلف در آینده دستخوش تغییر شود.
